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　　近日，又有兩家擬A股上市的券商披露了首次公開發(fā)行股票（IPO）招股說明書。7月5日，華寶證券、開源證券披露了IPO招股說明書，前者擬發(fā)行不超過13.33億股，登陸上海證券交易所上市；后者擬發(fā)行不超過11.53億股，登陸深圳證券交易所。

　　除上述券商外，今年以來，已有多家券商積極推動上市計劃。證監(jiān)會披露的滬深主板申請IPO企業(yè)基本信息情況表顯示，截至6月30日，東莞證券、信達證券已成功通過發(fā)審會；財信證券、華寶證券、開源證券狀態(tài)均為已受理；渤海證券、首創(chuàng)證券當前狀態(tài)為已預披露更新。

　　一日內兩家券商披露招股書

　　一天之內兩家券商相繼披露了IPO招股說明書。

　　華寶證券招股說明書顯示，華寶證券此次擬發(fā)行不超過13.33億股，發(fā)行比例不超過發(fā)行后總股本的25%，發(fā)行后總股本不超過53.33億股。華寶證券擬上市的證券交易所為上交所，保薦機構為中金公司。

　　募集資金用途方面，招股說明書披露，在扣除發(fā)行費用后，華寶證券本次發(fā)行的募集資金將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，支持公司業(yè)務發(fā)展。具體包括，促進證券經紀業(yè)務的發(fā)展和轉型升級，推動投資銀行業(yè)務做大做強和人才隊伍建設，進一步開展創(chuàng)新業(yè)務，擴大融資融券等信用交易業(yè)務規(guī)模，快速做大資產管理業(yè)務規(guī)模，加強科技投入，提升后臺綜合服務能力等。

　　招股說明書顯示，財富管理業(yè)務和證券自營業(yè)務是華寶證券營收的重要來源。其中，財富管理業(yè)務主要包括傳統(tǒng)證券經紀業(yè)務、信用業(yè)務等，2019年至2021年，財富管理業(yè)務收入占同期公司營收比例分別為40.96%、57.76%和59.99%。證券自營業(yè)務在2019年至2021年的收入占同期公司營收的比例分別為45.74%、23.72%和30.45%。

　　除華寶證券外，7月5日，開源證券也披露了IPO招股說明書。開源證券此次擬公開發(fā)行不超過11.53億股，占發(fā)行后公司總股本的比例不超過20%；發(fā)行后總股本為57.67億股。開源證券擬在深交所上市，保薦機構為民生證券。在募集資金用途方面，開源證券擬將資金用于優(yōu)化升級傳統(tǒng)經紀業(yè)務、提升投資銀行業(yè)務實力、加強對自營業(yè)務的支持、繼續(xù)提升研究業(yè)務實力、加大對資產管理業(yè)務的投入、加大信息技術建設的投入、提升數字服務能力等方面。

　　開源證券是業(yè)內較早重點布局新三板業(yè)務的券商之一，在以新三板業(yè)務為主的投資銀行創(chuàng)新業(yè)務等領域具有比較優(yōu)勢。招股書顯示，2018年和2019年，開源證券新三板掛牌項目行業(yè)排名第一；2020年和2021年，新三板持續(xù)督導數量行業(yè)排名分別為第二和第一。

　　多家券商處于排隊上會階段

　　除上述兩家券商披露招股說明書外，近日多家擬上市券商的IPO進程也迎來了更新。

　　6月30日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委2022年第74次會議審核結果公告顯示，信達證券首發(fā)上市獲通過。繼今年2月東莞證券首發(fā)過會后，信達證券成為年內第二家首發(fā)成功過會的券商。

　　目前還有多家券商處于排隊上會階段。近日，財信證券IPO申請被證監(jiān)會受理，保薦機構為華創(chuàng)證券。7月1日，財信證券披露了招股說明書。截至6月30日，滬深主板申請IPO企業(yè)基本信息情況表顯示，財信證券、華寶證券、開源證券狀態(tài)均為已受理；渤海證券、首創(chuàng)證券當前狀態(tài)為已預披露更新。

　　此外，多家券商處于“輔導備案登記受理”階段，包括東海證券、申港證券等。今年3月15日，東海證券發(fā)布公告稱，江蘇證監(jiān)局對公司的上市輔導備案材料予以受理，備案日期為2022年3月15日，輔導機構為中信建投。東海證券于2022年3月11日與中信建投簽訂上市輔導協(xié)議，東海證券擬公開發(fā)行股票并在上交所上市。

　　通過上市提升資本實力

　　今年以來，中小券商申請上市的背后反映出了什么？川財證券研究所所長陳靂表示，當前證券行業(yè)競爭激烈，且券商比拼的核心之一是資本金實力。券商上市后，有利于加快融資速度，提高自身資本實力，加速提升自身競爭力。

　　隨著證券行業(yè)深化改革進程逐步加快，我國資本市場正朝著多元化方向邁進。然而，現階段我國證券公司業(yè)務同質化嚴重，業(yè)務品種和目標客群相似，證券行業(yè)內的整體競爭日趨激烈。與此同時，逐步開放的政策將吸引更多看好國內資本市場發(fā)展的外資金融機構進入國內證券行業(yè)，我國資本市場對外資金融機構的吸引力與日俱增，給內資證券公司帶來越來越大的競爭壓力。

　　當前，證券行業(yè)“馬太效應”愈發(fā)凸顯。根據證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數據，截至2021年12月31日，我國共有140家證券公司，2019年、2020年和2021年，營業(yè)收入排名前十名的證券公司合計市場占比分別為44.99%、45.56%和47.72%，凈利潤排名前十名的證券公司合計市場占比分別為61.29%、62.88%和67.16%。

　　在行業(yè)集中度持續(xù)提升的競爭格局之下，頭部證券公司在資產規(guī)模、資本實力、市場份額、品牌效應、技術儲備和人才隊伍建設等方面的優(yōu)勢更加明顯?；涢_證券研究院首席策略分析師陳夢潔表示，對于券商而言，資金規(guī)模相當程度上制約著券商發(fā)展。在當前券商頭部效應明顯的背景下，利用IPO進行資金補充，有利于中小券商依據資源稟賦進一步發(fā)揮業(yè)務優(yōu)勢，打造差異化競爭力。

　　“若公司不能采取有效措施快速提升核心競爭力，迅速應對競爭環(huán)境的變化，可能會面臨市場份額減少、業(yè)務規(guī)模壓縮、經營業(yè)績及財務狀況下滑等不利后果?！比A寶證券在招股說明書中表示。

　　在申萬研究所首席市場專家桂浩明看來，對于券商而言，開展業(yè)務需要大量的資本投入，而資本金約束是一個很大的問題，因此中小券商謀求上市是必然選擇。