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　　今年二季度以來，受國際環(huán)境復雜演變、國內疫情沖擊等超預期因素影響，我國經濟下行壓力明顯加大?；诖?，各方加大穩(wěn)增長力度，推動經濟企穩(wěn)回升。上半年，國內生產總值（GDP）按不變價格計算，同比增長2.5%，其中二季度GDP同比增長0.4%。

　　不過，消費等指標表現(xiàn)不及預期，也反映出當前經濟恢復存在需求不足的問題。上半年，我國社會消費品零售總額同比下降0.7%，特別是餐飲收入同比下降7.7%，居民旅游出行等服務消費有所減少。投資方面，上半年，房地產市場呈現(xiàn)下行趨勢，房地產開發(fā)投資下降5.4%。

　　我國經濟正處于企穩(wěn)回升關鍵窗口，三季度至關重要。近日召開的中共中央政治局會議強調，“宏觀政策要在擴大需求上積極作為”，并明確了財政政策和貨幣政策助力擴大需求的政策方向。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，擴大需求主要包括兩個方面：一是通過穩(wěn)就業(yè)擴消費，并實施適度的消費刺激政策。預計下半年各地可能在發(fā)放消費券、增加消費補貼方面有更大規(guī)模的舉措。二是保持基建投資提速勢頭。在政策推動下，預計下半年基建投資增速將進一步提升，推動經濟運行在合理區(qū)間。

　　從擴大需求入手 鞏固經濟回升態(tài)勢

　　國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個百分點；非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)也均較上月下降，反映出當前我國經濟景氣水平有所回落，恢復基礎尚需穩(wěn)固。

　　制造業(yè)PMI在5、6月份保持上行之后回落，扣除季節(jié)性因素，7月份，制造業(yè)景氣度回落程度仍超出市場預期。調查結果顯示，反映市場需求不足的企業(yè)占比連續(xù)4個月上升，7月份超過五成。由此可見，市場需求不足已經成為當前制造業(yè)企業(yè)面臨的主要困難。

　　“隨著疫情得到有效控制、一攬子政策措施逐步得到落實，社會需求有所恢復，但短期內尚未得到充分釋放。”植信投資首席經濟學家連平表示。

　　對此，粵開證券首席經濟學家羅志恒也認為，目前需求端總體較弱，主要表現(xiàn)在，一是居民消費疲軟，服務業(yè)消費尤其是餐飲仍處負增長，居民邊際消費傾向低于疫情前；二是房地產銷售、投資和預期較弱；三是當前出口增速中價格貢獻較大，剔除價格因素后的數(shù)量同比增速有明顯壓力。

　　“從全局角度看，總需求不足是當前經濟運行面臨的主要矛盾?！敝袊裆y行首席經濟學家溫彬表示，隨著疫情好轉，復工復產加快推進，物流運輸持續(xù)暢通，此前受疫情影響嚴重地區(qū)的經濟活躍度顯著提升。但調研發(fā)現(xiàn)，訂單不足是當前影響小微企業(yè)經營活動的主要因素。因此，需要把提升總需求作為幫扶小微企業(yè)的出發(fā)點。

　　在此背景下，擴大需求成為近一段時間以來宏觀政策發(fā)力的重心。5月31日，國務院發(fā)布了《扎實穩(wěn)住經濟的一攬子政策措施》，提出六個方面33項措施，其中針對穩(wěn)投資促消費，要求加快推進一批論證成熟的水利工程項目、穩(wěn)定增加汽車、家電等大宗消費等。從近期經濟運行情況來看，伴隨一攬子政策措施發(fā)力見效，基礎設施投資明顯加快，汽車等大宗商品消費回升，企業(yè)預期也在逐步改善。

　　“解渴”資本金助基礎設施建設提速

　　政策性、開發(fā)性金融工具正在助力加強基礎設施建設。為解決重大項目資本金到位難等問題，人民銀行近期支持開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行分別設立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補充投資包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。

　　近日，國開基礎設施基金和農發(fā)基礎設施基金注冊成立，并完成首批投放。其中，國開基礎設施基金出資13.07億元，支持山西省呼北國家高速公路山西離石至隰縣段工程項目和河南安陽豫東北機場項目。農發(fā)行投放全國首筆農發(fā)基礎設施基金5億元，用于支持重慶市云陽縣建全抽水蓄能電站項目建設，助力撬動水利基礎設施建設投資。

　　資本金及時到位是項目開工建設的必要條件。據(jù)了解，不少項目已基本落實資本金來源，但與基礎設施領域20%左右的項目資本金要求還有差距。專家表示，基礎設施基金為確保項目如期建成投運提供了資金保障，有效發(fā)揮了政策性、開發(fā)性金融在基礎設施投融資領域的引領帶動作用。

　　“當前擴大內需的突破口在于加快重點項目落地?！边B平表示，截至7月28日，地方政府專項債發(fā)行完成全年額度的95%，專項債資金已經基本就位。同時，3000億元政策性、開發(fā)性金融工具與8000億元政策性銀行信貸額度以及商業(yè)銀行積極投放信貸等都將有效助力項目落地。下一步，需要地方政府加快項目審批與執(zhí)行進度，盡早發(fā)揮重點項目對投資和消費的帶動作用。

　　針對宏觀政策如何在擴大需求上積極作為，前述政治局會議指出，財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。

　　羅志恒表示，財政政策方面，需加快使用已發(fā)行專項債資金，盡快形成實物工作量，用好用足專項債限額。此外，要加強與貨幣政策聯(lián)動，配合政策性、開發(fā)性金融工具穩(wěn)基建。

　　推動發(fā)揮消費“壓艙石”作用

　　近年來，消費已經成為我國經濟的“壓艙石”。今年上半年，受疫情多發(fā)頻發(fā)等因素影響，我國消費市場受到較大沖擊，特別是住宿、餐飲、出行等服務業(yè)消費受到明顯影響。

　　紅塔證券研究所所長李奇霖表示，疫情反復對消費的沖擊較為明顯。首先，消費場景缺失，無法外出導致線下消費壓力增大；其次，疫情沖擊下部分中低收入群體、依賴線下服務業(yè)就業(yè)的群體收入受損，削弱消費者消費能力；再次，疫情會使得居民部門的預防性儲蓄上升，也會對消費產生影響。

　　促進消費持續(xù)恢復，對穩(wěn)經濟具有重要意義。但在多重掣肘下，消費內生性恢復動力不足，這需要政策多措并舉形成合力，加快消費潛力釋放。實際上，上半年，有關部門和地方政府出臺了一系列促進消費的措施，比如發(fā)放消費券、消費補貼、減征車輛購置稅等，效果正在顯現(xiàn)。

　　以汽車消費為例，減征車輛購置稅新政實施首月，全國共減征稅額71億元，減征車輛109.7萬輛。在利好政策刺激下，6月份，我國汽車產銷同比增長均超過20%。據(jù)乘聯(lián)會預測，汽車購置稅優(yōu)惠、放寬限購措施、汽車下鄉(xiāng)以及多地促消費措施，預計將拉動200萬輛增量。近日召開的國常會再次部署擴大汽車消費相關舉措，要求除個別地區(qū)外，限購地區(qū)要逐步增加汽車增量指標數(shù)量、放寬購車人員資格限制；延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策等。

　　談及如何進一步促進消費，李奇霖表示，需要從兩個方面發(fā)力：一是解決好存量風險，比如繼續(xù)對受疫情嚴重沖擊的行業(yè)、中小微企業(yè)和個體工商戶實施一攬子紓困幫扶政策；二是做好增量工作，比如切實保障和改善民生，穩(wěn)定和擴大就業(yè)；三是財政繼續(xù)發(fā)力，如加大消費券發(fā)放等，促進居民消費。

　　此外，還有專家提到，要引導商業(yè)銀行降低車貸、房貸、裝修貸、消費貸等居民相關貸款利率，適度放寬信貸條件，以刺激居民消費需求增長。